垃圾债券是什么意思?
垃圾债券是指信用评级甚低的企业所发行的债券。一般而言，BB级或以下的信用评级属于低评级。发行这些债券的公司一般财务状况较差，投资者收不回本金的可能性也比较大。因此相关公司想要将垃圾债出去，必须提高利率来吸引投资者。通常，“垃圾债券”的利率比美国政府债券的利率高2—4厘。
垃圾债案例：页岩油垃圾债，2020年4月原油价格极低，美国就许多页岩油企业所发行的债券就沦为了垃圾债。这是因为页岩油的开采成本要高于普通原油，页岩油的成本大概在50美元/桶，如果国际原油价格低于这个价，页岩油企业就不会有利润，财务状况就会恶化，债券自然也会沦为垃圾债。
垃圾债券最早发明者是谁?
垃圾债券最早发明者是德雷克塞尔伯纳姆投资银行(DrexelBurnham)的并购部主任密尔肯(Milken)。若从资信评级的角度讲，这种债券的信用等级很低，通常都在BB级以下，且常常无足够的担保，风险较大。但米尔肯认为，垃圾债券与一般债券具有同样的价值。 一方面，该债券在安全性方面的不足并不令人惊慌:一个企业只要有稳定的收人，加上正常的订单就足以成为可被接受的债务人，而不在乎它的职工人数多少;另一方面，高利风险债券15%左右的高利率足以弥补这类债券带来的风险。
因此，在实际工作中，密尔肯极力说服投资者购进某些经营不善的大企业或虽名不见传但有发展前途的小企业发行的高利率风险债券。当时一些属于夕阳工业的大型企业日益走向衰落，企业债券价格跌到证券市场的最低点，这些低价债券难以推销，米尔肯利用垃圾债券的办法，使那些长期得不到充足资金供应的企业，筹措了大笔资金。
